沉寂了五年的工程機械行業，終于迎來了久違的行情，挖掘機銷量火爆，訂單大增，長期的庫存基本清空，整個行業行情加速回暖。市場的情況是怎么樣呢？企業經歷了什么，又發生了怎樣的變化？這個板塊的投資機會如何？

　　工程機械設備銷量翻倍庫存為零甲方變乙方

　　近日，中國工程機械工業協會挖掘機械分會發布2017年7月份新數據報告，7月份各類挖掘機的總銷量為7656臺，同比增長108.9%。國內市場挖掘機銷量6993臺，同比增長126.0%；出口銷量659臺，同比增長15.4%。那么銷量火爆的背后，市場的情況是怎么樣呢？

　　魏天軍往年都是在外奔走推銷工程機械設備，可是今年以來基本是待在工廠，安排訂單生產。眼前這一大塊空地，則是他們之前擺放安全庫存的地方，他告訴記者，高峰的時候這里擺放了100多臺泵車，但今年火爆的需求，早在年初已把安全庫存全部吃空，連他自己都覺得不可思議。

　　中聯重科混凝土機械公司市場支持部部長魏天軍：去年的時候，我們這邊從這里一直到那頭，全部是我們的安全庫存，就是我們產品安全庫存。然后今年1月份開始，我們訂單量來了之后，這一塊全部被拉空。這個需求的火爆確實超過我們的預期，有市場人員跟我開玩笑說，可能是一個甲方和乙方的轉變。去年我們是追大區怎么把車子給提出去，今年是大區反過頭來追我們什么時候要車。

　　陳剛是長沙另一家工程機械公司的高管，這幾天一直忙著安排各地投資者到公司的調研活動。記者在公司看到他的時候，剛剛接待完三批客戶，趁著中午午休的時間，他跟記者聊起近的忙綠，下午還有兩批客戶需要洽談。

　　山河智能裝備股份有限公司總經理陳剛：比如一次訂購訂單幾臺以上，上千萬元以上的這樣客戶訂單，一兩天都要接待一批，增加的幅度還是比較明顯的。當然生產現在也是這樣，像包括挖機的裝備線，還有地下工程裝備的生產線，不管是結構件的制作還是整機的裝配，基本上都是兩班倒或者三班倒這樣一個狀況。

　　三一重工泵送制造部工作中心主任舒豪俊：去年以來已達到了一個產量翻番的狀態，去年八月份開始，我們產量就基本進入一個大生產的狀態。以前我們的庫存基本上在去年就已經全部用完，現在我們生產的產品都是客戶現場定制的，我們現在所趕的產品，基本上每天每個月的這些計劃都已經排得很滿，我們生產線上的員工現在都是兩班倒。

　　記者還走訪了，一些工程機械設備的下游公司，陳凱明是湖南一家基建工程企業的負責人，他表示公司近工程活比較多，今年上半年已經增加了15臺新的混泥土攪拌車，下半年還要再增加幾臺。

　　湖南恒德混凝土有限公司董事長陳凱明：民生工程像污水處理廠這塊，我們今年應該增長了將近20%，然后房地產這一塊，應該有10%左右的增長。訂這個車的時候是今年3月份下的訂單，本來要求是4月份，晚不能超過5月初交貨給我們，但由于廠家生產排單排得太滿了，所以到6月份7月份才交貨。給我們也造成了一定的影響，這批車還有兩輛車沒交。

　　湖南固特邦土木技術發展有限公司總經理單韌：2017年的話，我們其實新增了兩條生產線，全部是用于這個環氧膠黏劑的生產，也是基于我們這兩年的供給側改革，我們對產品的環保性能有了更高的要求。設備我們可能一共是投入了有一千多萬元的產值，那可能今年下半年還繼續追加五百萬元的設備投入。

　　生產線工人連夜加班訂單排到9月份

　　沉寂了五年的工程機械行業，終于迎來了久違的行情，訂單大增，長期的庫存基本清空，整個行業的行情加速回暖。那么，生產線上的工人情況如何呢?

　　王惠峰是長沙一家重型機械企業工閥組裝配調試的主管，近幾個月訂單的大幅增加，讓他和工友們忙碌，晚上9點鐘仍在車間線上加班加點趕訂單。

　　三一重工閥組裝配調試主管王惠峰：我們從今年二月份以來，訂單處飽和處于狀況，員工都是兩班倒，一天平均上十二小時，早上八點到晚上八點，晚上八點又到早上八點。我們已經欠客戶二十天的量，今天必須把它趕出來。

　　三一重工消防車裝配線工人：現在訂單也還有幾臺，后面的訂單也繼續在上升，每天我們加班都要加到凌晨兩三點、三四點。

　　周安龍是另一家重型機械企業泵送裝備車間主任，從今年一季度起，其班組就不斷地加班，到第二季度的工作量還是一樣有增無減，近幾個月，周六周日都需要工廠加班作業。

　　中聯重科混凝土機械公司泵送裝配車間主任周安龍：晚上十一二點或者凌晨還在搶這個任務，到目前為止，我們九月份的訂單都已經排滿了。現在就是根據這個訂單的情況，不停地還在增加一些實習生和試用員工，來滿足我們的生產需求。

　　據了解，整個工程機械行業從2012年開始走向下滑，市場需求萎縮，工程機械企業開始大量裁員。可是隨著今年訂單量的不斷增加，陳剛所在的企業從今年一季度就開始招聘一線員工，至今還未能滿足需求。

　　山河智能裝備股份有限公司總經理陳剛：今年工人的一些關鍵崗位工人的招聘也比較困難，也不能一下子滿足需求。我們自己也在想辦法自己培養，個別崗位到現在為止，仍然還是緊張的。

　　據中國工程機械工業協會挖掘機械分會發布數據報告顯示，2017年上半年國內的挖掘機市場全面復蘇，整體銷量大幅度增長。國內市場挖掘機銷量77814臺，同比漲幅111.7%；出口總量也達到了4884臺，同比增長了14.0%。

　　招商證券工程機械首席分析師劉榮：整個供給側改革帶來的就是鋼價或者原材料，礦山這些價格的上漲，帶動了中上游企業盈利的改善，那盈利改善必然會有資本開支回升。無論是工程機械的企業還是經銷商，用了5年的時間來消化，2010年和2011年透支的需求，隨著它們庫存，包括二手機、法制機的處理結束，那它們新機的銷售開始回升。

　　企業“瘦身”去產能裁員比例高達七成

　　過去五年的低迷期，讓行業經歷了激烈的競爭和洗牌，整個工程機械行業不僅在降產能和轉型升級上下功夫，大部分企業認識到單純比拼營銷已無法適應新的市場形勢，“練內功”成為企業關注的重點。

　　梁林河是長沙一家工程機械公司泵送事業部的高管，記者看到他的時候，他正和同事探討著面對今年上半年的火爆行情，如何進一步提高生產效率。從過去經常往市場跑，這幾年他把更多的時間放在研究院和生產車間。從2011年利潤高峰達到100億，到去年只剩五六個億的利潤，梁林河坦言他們經歷了非常艱難的過程。

　　三一重工集團董事梁林河：我們人員高峰的時候七萬五千人，現在我們整個集團也就是不到兩萬人，干了同樣的活，做的基本上是同樣的銷售額，這個效率就提升不只是一倍兩倍。像我這一塊很多的設備就轉移到了印度，還有一些設備和產能轉移到了美國，我們國際化的這種布局，也是消耗我們產能的一個方面。

　　事實上，在這幾年的供給側改革的過程中，從企業的人員數量到產品的結構，市場都發生了根本的變化。業內人士告訴記者，在2011年高峰期全國有大大小小的挖掘機企業100多家，到現在只剩下20多家。在他們看來，在產能過剩，市場飽和的情況下，供給側改革顯得尤為重要。

　　山河智能裝備股份有限公司董事長何清華：像現在整個企業把這個運營模式，我們把它叫做大運營模式，能夠共享的盡量共享，大制造、大營銷、大研發，整個體系就可以瘦身。比如說我們的挖掘機，通過我們這個節能系統的加入以后，它的價格反而上升了，毛利率還提高了。

　　在采訪的過程中，記者發現今年以來機械設備行業的回暖，多家上市公司的高管仍保持謹慎的態度，在他們看來只有自身不斷地改革，升級優化才能在這個行業內持續生存下來。除了人員的優化，這幾年他們也不斷加入自動化，智能化到生產線中，通過型號的更新，實現產能翻番。

　　中聯重科副總裁孫昌軍：由于我們新的4.0產品，它實現了模塊化，模塊化它就使我們的制造的成本更加優化，另外我們的智能化的產品，由于有大量創新性的技術，所以產品在使用效率上應該是更加有效。

　　三一重工泵送事業部董事長梁林河：盡管原材料價格有一部分上漲，但是通過研發手段的提升，對產品進一步成本的降低，所以盡管價格下降了這么多，但是我們的毛利率基本上，還是能夠保持在百分之三四十。

　　目前，后市場也成為是中國工程機械企業重點關注的領域，紛紛布局其服務鏈條。據悉，在成熟市場，工程機械銷售收入與后市場營收的比例達64：100，而在中國工程機械市場，這一比例只有350：10。

　　中聯重科混凝土機械公司市場支持部部長魏天軍：通過近幾年行業的一個變化，我們行業重新整合之后，它可能有些客戶它會有一個淘汰，所以目前我們重點把握的是，牢靠客戶和系統客戶，把我們的產品和服務延伸到客戶端，來做一個和客戶一起整體的發展。

　　工程機械半年報業績快速增長警惕增速放緩的波段性風險

　　工程機械行業延續了今年一季度的行情，截至目前，多家工程機械上市公司相繼披露了上半年業績預告。2017年上半年，工程機械上市公司凈利潤均實現大幅的上漲。那么，這個板塊的投資機會在哪？有哪些投資風險需要控制呢？

　　中聯重科發布2017年半年度業績預告公告，公告顯示，預計2017年1至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利11至13億元，較去年同期相比凈利潤扭虧為盈，并實現大幅增長。徐工機械公告2017年1至6月預計實現盈利5至6億元，同比增293.67%至372.40%。柳工機械發布2017年半年度業績預告，預計今年上半年實現歸母凈利潤2.38億元至2.46億元，同比大幅提升1390%至1440%。

　　招商證券機械行業首席分析師劉榮：我覺得今年的業績已經是很確定，那么現在關鍵的分歧在于明年，就到底是不是一個中周期的復蘇，還是補庫存。當然這個補庫存已經證偽了，那么明年我們覺得就是說，銷量增速比今年可能會放緩，但是有些品種，比如說混凝土機械它的銷量，新機的銷量可能會有比較明顯的回升。

　　工程機械股票指數，6月以來再次上漲。6月初至今，工程機械指數漲幅達8.87%。其中，三一重工漲幅達17.97%，柳工漲幅達11.87%，中聯重科漲幅達8.43%。分析師認為，今年下半年房地產和基建投資增速的趨緩，工程機械行業補庫存周期的逐步結束。2017年9月份前后開始增速將有所放緩，高增長將切換至平穩增長，但整體仍將保持較高值。專業人士也提醒投資者注意一些風險因素。

　　天風證券機械行業首席分析師鄒潤芳：我們認為在這種供給側改革的受益，再疊加中游設備更新周期的情況下，看好行業復蘇精選龍頭。我們認為龍頭在這過程中，因為除了行業的復蘇外，它還疊加了市占率提升的邏輯。

　　招商證券機械行業首席分析師劉榮：固定資產投資還有房地產投資，還是受國家的一些調控政策，有些波動的。那房地產我覺得可能會比預期好，主要還是三四線城市去庫存，風險點我覺得主要可能是在鋼價的上漲，可能對于普通的一些機械產品，鋼價上漲可能對業績的影響，會有滯后的體現。（本文來源央視財經《交易時間》）